Kiedy obniżka stóp procentowych? Ekspert podał możliwą datę

Pierwsza obniżka stóp procentowych może nastąpić w lipcu 2025 r. – ocenił główny ekonomista Santander Bank Polska Piotr Bielski w piątkowym komentarzu po konferencji prezesa NBP. Dodał też, że wystąpienie szefa banku centralnego było bardziej jastrzębie niż poprzednio.
Rada Polityki Pieniężnej podjęła decyzję w sprawie stóp procentowych  Kiedy obniżka stóp procentowych? Ekspert podał możliwą datę
Rada Polityki Pieniężnej podjęła decyzję w sprawie stóp procentowych / fot. Pixabay

NBP podjęła decyzję ws. stóp procentowych

W czwartek Narodowy Bank Polski poinformował, że na zakończonym posiedzeniu Rada Polityki Pieniężnej nie zmieniła stóp procentowych. Główna stopa referencyjna nadal wynosi 5,75 proc.

W piątek, podczas konferencji prasowej, prezes NBP prof. Adam Glapiński podkreślił, że inflacja bazowa, która "dla banków centralnych jest najważniejszą przesłanką" jest wyraźnie podwyższona. Zauważył, że aktualne prognozy wskazują, że w tym roku inflacja bazowa utrzyma się w pobliżu 4 proc.

Jak stwierdził, wydłużony okres podwyższonej inflacji przekłada się na oczekiwania inflacyjne, co może skłaniać do presji płacowej i podwyżek płac. – Wyższe oczekiwania inflacyjne zwiększają ryzyko rozlania się podwyżek cen energii na cały rynek – stwierdził prezes NBP.

Ekspert wskazał datę

Na dzisiejszej konferencji prezes NBP Adam Glapiński był jeszcze bardziej dosadny niż w grudniu i przedstawił szereg argumentów przeciwko łagodzeniu polityki pieniężnej. Stwierdził, że decyzje rządu dotyczące odmrożenia cen energii całkowicie zmieniły perspektywy inflacji. W rezultacie obecne prognozy NBP pokazują, że inflacja ponownie odbije w górę w IV kw. 2025 r. i zakończy ten rok na poziomie zbliżonym do zarejestrowanego w grudniu 2025 r.

– wskazał główny ekonomista Santander Bank Polska Piotr Bielski w komentarzu po konferencji prezesa NBP Adama Glapińskiego.

Ekonomista przypomniał wypowiedzi prezesa NBP, który mówił, że "obraz gospodarki uległ zmianie" oraz że "jakakolwiek obniżka stóp procentowych wydłużyłaby powrót inflacji do celu", a także, że dyskusja o obniżkach stóp musi zostać odłożona "na jakiś czas". Dodał, że Glapiński powiedział także, że RPP jest gotowa rozpocząć łagodzenie polityki pieniężnej, gdy tylko sytuacja na to pozwoli, a także, że jeśli przyszłe dane dostarczą dowodów na niższą bieżącą i przyszłą inflację, decyzje o obniżkach stóp mogą zapaść wcześniej.

Ogólnie jednak ton konferencji odebraliśmy jako jeszcze bardziej jastrzębi niż poprzednio. Użyte zostały wszystkie możliwe argumenty za ostrożnością w polityce pieniężnej, prezes NBP podkreślił ryzyko eskalacji presji inflacyjnej (ze względu na wysoką presję płacową, podwyższone oczekiwania inflacyjne, przyspieszenie gospodarcze itp.). Wyraźnie zasugerował też, że następna projekcja NBP, która ma zostać zaprezentowana w marcu, raczej nie dostarczy nowych argumentów za łagodniejszą polityką. Przekaz wydaje się być jasny: stopy procentowe w Polsce najprawdopodobniej pozostaną bez zmian, przynajmniej do połowy tego roku. Podtrzymujemy nasz pogląd, że momentem pierwszej obniżki stóp może być lipiec 2025 r.

– stwierdził Piotr Bielski.


 

POLECANE
Andrzej Duda: Przyłączenie Litwy, Łotwy i Estonii do europejskiej sieci energetycznej ma charakter przełomowy z ostatniej chwili
Andrzej Duda: Przyłączenie Litwy, Łotwy i Estonii do europejskiej sieci energetycznej ma charakter przełomowy

Przyłączenie Litwy, Łotwy i Estonii do europejskiej sieci energetycznej ma charakter przełomowy - ocenił w niedzielę prezydent Andrzej Duda. Jak dodał, te kraje będą stanowiły razem z nami w ramach UE całość zapewniającą bezpieczeństwo i suwerenność energetyczną.

Mróz i śnieżyce w Iranie - zamknięto lotniska, szkoły i urzędy Wiadomości
Mróz i śnieżyce w Iranie - zamknięto lotniska, szkoły i urzędy

Władze w Iranie ostrzegły swoich obywateli przed poważnymi konsekwencjami gwałtownych zjawisk pogodowych w prowincji Teheran.

Ujawniono dane jednego z największych hejterów. Burza w sieci Wiadomości
Ujawniono dane jednego z największych hejterów. Burza w sieci

"Ktoś w końcu połączył te wszystkie dane i zebrał je do kupy. A hejter zapomniał, że w sieci nikt nie jest anonimowy" – pisze dziennikarz "Wirtualnej Polski" Szymon Jadczak. W związku z ujawnieniem danych hejtera o nicku "TW Wolfgang" na platformie X wybuchła prawdziwa burza.

Izrael wycofuje swoje wojska ze Strefy Gazy z ostatniej chwili
Izrael wycofuje swoje wojska ze Strefy Gazy

Siły izraelskie zaczęły wycofywać się z kluczowego korytarza w Strefie Gazy w ramach porozumienia o zawieszeniu broni z Hamasem – poinformowała w niedzielę agencja AP, powołując się na izraelskiego urzędnika.

Rośnie liczba przestępstw w Warszawie. Gangi obcokrajowców napadają na Polaków pilne
Rośnie liczba przestępstw w Warszawie. Gangi obcokrajowców napadają na Polaków

Szef MSWiA Tomasz Siemoniak napisał na platformie X, że "zgodnie z poleceniem premiera Donalda Tuska przygotowują z ministrem sprawiedliwości Adamem Bodnarem plan dalszych zdecydowanych reakcji na przestępczość obcokrajowców w Polsce, szczególnie przestępczość zorganizowaną i w agresywnych formach".

Gospodarka UE na granicy recesji? Niemcy i Francja ciągną strefę euro w dół Wiadomości
Gospodarka UE na granicy recesji? Niemcy i Francja ciągną strefę euro w dół

Z najnowszych danych za czwarty kwartał ub.r., opublikowanych przez Eurostat i cytowanych przez Obserwator Gospodarczy, wynika, że gospodarka strefy euro weszła w fazę stagnacji. Problemy ekonomiczne Europy nie tylko się utrzymują, ale również nie zanosi się na to, by miały ustąpić.

Czy w Polsce dokonano zamachu stanu? Prof. Piotrowski zabiera głos polityka
Czy w Polsce dokonano zamachu stanu? Prof. Piotrowski zabiera głos

– Nigdy nie jest za późno, by bronić prawa – mówi w rozmowie z "Rzeczpospolitą" prof. Ryszard Piotrowski, konstytucjonalista z Uniwersytetu Warszawskiego, komentując zawiadomienie ws. zamachu stanu złożone przez prezesa Trybunału Konstytucyjnego Bogdana Świączkowskiego.

Czy w Polsce powinna powstać nowa partia polityczna? Polacy nie mają wątpliwości [SONDAŻ] polityka
Czy w Polsce powinna powstać nowa partia polityczna? Polacy nie mają wątpliwości [SONDAŻ]

58,2 proc. badanych widzi miejsce na polskiej scenie politycznej dla nowej partii, odmiennego zdania jest 26,2 proc. respondentów, a 15,6 proc. nie ma w tej kwestii zdania - wynika z sondażu SW Research dla rp.pl.

Potężny atak rakietowy Rosji w pobliżu granicy z Polską Wiadomości
Potężny atak rakietowy Rosji w pobliżu granicy z Polską

W okolicach miasta Łuck, położonego na zachodzie Ukrainy, niedaleko granicy z Polską, odnotowano w nocy z soboty na niedzielę trzy serie eksplozji; w obwodzie wołyńskim ogłoszono alarm przeciwlotniczy ze względu na zagrożenie rosyjskimi atakami - przekazał portal Ukrainska Prawda, powołując się na lokalne media.

USA: Trump przyznał, że rozmawiał przez telefon z Putinem z ostatniej chwili
USA: Trump przyznał, że rozmawiał przez telefon z Putinem

Prezydent USA Donald Trump powiedział, że rozmawiał z przywódcą Rosji Władimirem Putinem przez telefon, aby omówić zakończenie wojny na Ukrainie - pisze w sobotę późnym wieczorem "The New York Post".

REKLAMA

Kiedy obniżka stóp procentowych? Ekspert podał możliwą datę

Pierwsza obniżka stóp procentowych może nastąpić w lipcu 2025 r. – ocenił główny ekonomista Santander Bank Polska Piotr Bielski w piątkowym komentarzu po konferencji prezesa NBP. Dodał też, że wystąpienie szefa banku centralnego było bardziej jastrzębie niż poprzednio.
Rada Polityki Pieniężnej podjęła decyzję w sprawie stóp procentowych  Kiedy obniżka stóp procentowych? Ekspert podał możliwą datę
Rada Polityki Pieniężnej podjęła decyzję w sprawie stóp procentowych / fot. Pixabay

NBP podjęła decyzję ws. stóp procentowych

W czwartek Narodowy Bank Polski poinformował, że na zakończonym posiedzeniu Rada Polityki Pieniężnej nie zmieniła stóp procentowych. Główna stopa referencyjna nadal wynosi 5,75 proc.

W piątek, podczas konferencji prasowej, prezes NBP prof. Adam Glapiński podkreślił, że inflacja bazowa, która "dla banków centralnych jest najważniejszą przesłanką" jest wyraźnie podwyższona. Zauważył, że aktualne prognozy wskazują, że w tym roku inflacja bazowa utrzyma się w pobliżu 4 proc.

Jak stwierdził, wydłużony okres podwyższonej inflacji przekłada się na oczekiwania inflacyjne, co może skłaniać do presji płacowej i podwyżek płac. – Wyższe oczekiwania inflacyjne zwiększają ryzyko rozlania się podwyżek cen energii na cały rynek – stwierdził prezes NBP.

Ekspert wskazał datę

Na dzisiejszej konferencji prezes NBP Adam Glapiński był jeszcze bardziej dosadny niż w grudniu i przedstawił szereg argumentów przeciwko łagodzeniu polityki pieniężnej. Stwierdził, że decyzje rządu dotyczące odmrożenia cen energii całkowicie zmieniły perspektywy inflacji. W rezultacie obecne prognozy NBP pokazują, że inflacja ponownie odbije w górę w IV kw. 2025 r. i zakończy ten rok na poziomie zbliżonym do zarejestrowanego w grudniu 2025 r.

– wskazał główny ekonomista Santander Bank Polska Piotr Bielski w komentarzu po konferencji prezesa NBP Adama Glapińskiego.

Ekonomista przypomniał wypowiedzi prezesa NBP, który mówił, że "obraz gospodarki uległ zmianie" oraz że "jakakolwiek obniżka stóp procentowych wydłużyłaby powrót inflacji do celu", a także, że dyskusja o obniżkach stóp musi zostać odłożona "na jakiś czas". Dodał, że Glapiński powiedział także, że RPP jest gotowa rozpocząć łagodzenie polityki pieniężnej, gdy tylko sytuacja na to pozwoli, a także, że jeśli przyszłe dane dostarczą dowodów na niższą bieżącą i przyszłą inflację, decyzje o obniżkach stóp mogą zapaść wcześniej.

Ogólnie jednak ton konferencji odebraliśmy jako jeszcze bardziej jastrzębi niż poprzednio. Użyte zostały wszystkie możliwe argumenty za ostrożnością w polityce pieniężnej, prezes NBP podkreślił ryzyko eskalacji presji inflacyjnej (ze względu na wysoką presję płacową, podwyższone oczekiwania inflacyjne, przyspieszenie gospodarcze itp.). Wyraźnie zasugerował też, że następna projekcja NBP, która ma zostać zaprezentowana w marcu, raczej nie dostarczy nowych argumentów za łagodniejszą polityką. Przekaz wydaje się być jasny: stopy procentowe w Polsce najprawdopodobniej pozostaną bez zmian, przynajmniej do połowy tego roku. Podtrzymujemy nasz pogląd, że momentem pierwszej obniżki stóp może być lipiec 2025 r.

– stwierdził Piotr Bielski.



 

Polecane
Emerytury
Stażowe