Niemcy grożą ws. finansowania pożyczki reparacyjnej dla Ukrainy

16.12.2025 12:59

Kanclerz Niemiec Friedrich Merz — Źródło: PAP/EPA

Niemcy grożą, że państwa UE, które odmówią poparcia „pożyczki reparacyjnej” dla Ukrainy opartej na rosyjskich państwowych aktywach, mogą ponieść poważne konsekwencje finansowe, w tym w postaci wyższych stóp procentowych i obniżenia ratingów kredytowych.

Co musisz wiedzieć

Polska popiera zaproponowane przez Komisję Europejską finansowanie pożyczki reparacyjnej dla Ukrainy.
Niemcy są zwolennikami finansowania pożyczki reparacyjnej dla Ukrainy z rosyjskich aktywów.
Takiemu rozwiązaniu sprzeciwiają się rząd Belgii i Euroclear.

Groźby Niemiec

Każdy kraj, który teraz odrzuci tę propozycję pożyczki reparacyjnej, musi mieć świadomość, że prawdopodobnie będzie to miało negatywny wpływ na jego rating kredytowy

- powiedział cytowany przez portal Euractive.pl minister ds. europejskich Niemiec Günther Krichbaum przed spotkaniem ministrów spraw zagranicznych w Brukseli.

Krichbaum zasugerował, że każda alternatywa byłaby kosztowna dla państw UE.

Stopy procentowe wówczas by wzrosły, co stworzyłoby błędne koło, gdyby poszczególne państwa członkowskie faktycznie wdrożyły cięcia budżetowe

- stwierdził.

Komisja Europejska wcześniej rozważała jako rozwiązania alternatywne wobec programu pożyczkowego o wartości 210 mln euro, w tym albo zaciągnięcie wspólnego unijnego długu (tak jak to było w przypadku Funduszu Odbudowy po pandemii COVID-19) albo dwustronne dotacje udzielane przez poszczególne kraje.

Niemcy zwolennikami pożyczki reparacyjnej

Niemcy są głównym zwolennikiem pożyczki reparacyjnej. Kanclerz tego kraju Friedrich Merz sprzeciwia się zwiększaniu zadłużenia w czasie, kiedy budżety państw UE i tak są silnie napięte. Z kolei przeciwny takiemu rozwiązaniu jest premier Belgii Bart De Wever, stojąc na stanowisku, że wykorzystanie tych aktywów wiąże się z ogromnym ryzykiem finansowym - opinię tę podziela również Euroclear, brukselski depozyt papierów wartościowych, który przechowuje większość aktywów przeznaczonych na pożyczkę.

Premier Belgii ostrzega KE

W liście do Ursuli von der Leyen z ubiegłego miesiąca De Wever ostrzegł, że mechanizm ten może zostać odebrany przez międzynarodowych inwestorów jako równoznaczny z konfiskatą, co w konsekwencji podniosłoby koszty zadłużenia rządów.

Inwestorzy prawdopodobnie zażądają wyższych premii, aby zrekompensować zwiększone ryzyko wywłaszczenia

- napisał.

Zwiększyłoby to ryzyko systemowe dla Euroclear, a w konsekwencji dla rynków finansowych UE, potencjalnie wywołując kryzys systemowy i destabilizując samo euro

- ocenił.

Węgry także są przeciw

Twarde stanowisko wobec finansowania pożyczki reparacyjnej dla Ukrainy prezentuje gabinet Viktora Orbana. Premier Węgier zarzucił Komisji Europejskiej i innym zwolennikom takiego rozwiązania próbę łamania międzynarodowego prawa.

Naciski przed czwartkowym szczytem

Jak poinformował portal Euractiv.pl, kierownictwo UE - w tym Ursula von der Leyen, przewodniczący Rady Europejskiej António Costa oraz szefowa unijnej dyplomacji Kaja Kallas - naciska na państwa, by porozumiały się w sprawie pożyczki reparacyjnej na czwartkowym szczycie unijnych przywódców.

Osiągnięcie porozumienia może być jednak trudne, jako że Włochy, Bułgaria, Malta i Czechy domagają się większego skupienia na właśnie tych alternatywach, przed którymi ostrzegał Krichbaum.

Stanowisko Polski

Wiceszef polskiego MSZ Marcin Bosacki oświadczył, że nie obawia się osłabienia poparcia dla pożyczki reparacyjnej i że Polska popiera to rozwiązanie. Według niego kluczowe jest zapewnienie finansowania dla Ukrainy co najmniej na najbliższe pół roku, a być może nawet na rok.

Anna Wiejak ,

kor.