Zbigniew Kuźmiuk: Obniżki stóp procentowych to sygnał kierowany do gospodarki

Na środowym posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej (RPP) większość jej członków zdecydowała o obniżeniu wszystkich stóp procentowych banku centralnego o 25 pkt bazowych, co oznacza, że podstawowa stopa NBP została obniżona z 6 proc. do 5,75 proc.
zdjęcie poglądowe Zbigniew Kuźmiuk: Obniżki stóp procentowych to sygnał kierowany do gospodarki
zdjęcie poglądowe / pixabay.com

Przypomnijmy, że na posiedzeniu na początku wrześniu RPP, kierując się prognozą spadku inflacji w najbliższych miesiącach, zdecydowała się na głębokie cięcie stóp procentowych aż o 75 pkt bazowych (rynek spodziewał się obniżki, ale o 25 pkt bazowych).

Część ekonomistów wtedy krytykowała to cięcie stóp, ale RPP kierowała się własną prognozą spadku inflacji we wrześniu, głęboką – jak się okazało – wynoszącą blisko 2 pkt procentowe w ujęciu rocznym i najwyższą od kilku lat w ujęciu miesiąc do miesiąca.

Już wtedy Rada wysłała także sygnał, że jest zainteresowana nie tylko obniżaniem inflacji, ale także wspieraniem gospodarki, która ze względu na wcześniejsze zacieśnienie polityki monetarnej odnotowała w dwóch olejnych kwartałach spadek PKB.

Decyzją z początku października o obniżce stóp procentowych Rada sygnalizuje, że na kolejnych posiedzeniach cykl obniżek stóp będzie kontynuowany, jeżeli inflacja będzie spadała, tak jak to przewiduje ostatnia prognoza NBP.

Przypomnijmy także, że 30 września GUS podał tzw. szybki szacunek inflacji we wrześniu, wyniosła ona 8,2 proc. w ujęciu rok do roku i spadła aż o blisko 2 pkt procentowe w stosunku do odczytu z sierpnia, inflacja spadła także, i to wyraźnie, w ujęciu miesiąc do miesiąca aż o 0,4 pkt procentowego i był to najwyższy spadek od stycznia 2016 roku.

W marcu mieliśmy do czynienia po raz pierwszy od wielu miesięcy ze spadkiem poziomu inflacji aż o 2,3 pkt procentowego, z najwyższego poziomu 18,4 proc. do 16,1 proc., w kwietniu o 1,4 pkt procentowego do 14,7 proc., w maju o 1,7 pkt procentowego do 13 proc., w czerwcu o 1,5 pkt procentowego do 11,5 proc., a w lipcu o 0,7 pkt procentowego do 10,8 proc. i w sierpniu o 0,7 pkt procentowego i we wrześniu, jak już wspomniałem, o 1,9 pkt procentowego.

Sumarycznie w ciągu siedmiu miesięcy inflacja obniżyła się aż o 10,2 pkt procentowego i jest już jednocyfrowa, to wynik imponujący, pokazujący skuteczność polityki monetarnej NBP, ale i fiskalnej rządu.

Wprawdzie poziom inflacji jest ciągle podwyższony, ale dane z kolejnych siedmiu miesięcy wyraźnie wskazują na to, że w polskiej gospodarce kontynuowany jest proces, który ekonomiści nazywają dezinflacją, zresztą dokładnie tak jak przewidzieli to ekonomiści Narodowego Banku Polskiego (NBP).

Gdy taką prognozę dotyczącą kształtowania się inflacji w naszym kraju prezentował na początku marca prezes NBP prof. Adam Glapiński, wielu ekonomistów powątpiewało, że tak się stanie, ale po raz kolejny potwierdziło się, że polski bank centralny ma najbardziej solidną grupę ekspercką w tym zakresie.

Po tak głębokim spadku inflacji we wrześniu – o blisko 2 pkt procentowe – spadki inflacji w kolejnych miesiącach będą zapewne słabsze, ale jest bardzo prawdopodobne, że już w grudniu inflacja spadnie do poziomu ok. 6 proc.

Właśnie dlatego RPP zapowiedziała cykl obniżek stóp procentowych, co przełoży się także na obniżkę stóp procentowych w bankach komercyjnych, a to z kolei na obniżenie odsetek od kredytów, w tym w szczególności tych mieszkaniowych.

Kontynuacja obniżek stóp procentowych przez Radę to, jak już wspominałem, także sygnał kierowany do gospodarki, że zależy jej nie tylko na sukcesywnym obniżaniu poziomu inflacji, ale również na wsparciu wzrostu gospodarczego.

Wzrost ten w kolejnych dwóch kwartałach był ujemny i chodzi o to, aby na tyle pobudzić gospodarkę, aby weszła na ścieżkę wzrostową i w związku z tym cały rok 2023 zakończył się pewnie niższym niż 1 proc., ale jednak, wzrostem PKB.


 

POLECANE
Andrzej Duda przekazał ważne informacje ze szczytu NATO pilne
Andrzej Duda przekazał ważne informacje ze szczytu NATO

Prezydent Andrzej Duda poinformował, że decyzja o zwiększeniu wydatków na obronność została przyjęta przez wszystkie kraje NATO.

SN przeliczył ponownie głosy w komisjach wyborczych. Nowe informacje Wiadomości
SN przeliczył ponownie głosy w komisjach wyborczych. Nowe informacje

Sąd Najwyższy w ramach postępowania dowodowego dokonał oględzin kart do głosowania z obwodowej komisji nr 1 w Magnuszewie oraz z obwodowej komisji nr 4 w Staszewie. Ujawniono istotne nieprawidłowości na niekorzyść Karola Nawrockiego.

Tzw. komisja ds. Pegasusa nie przesłucha Giertycha bo na nagraniach mogą być niewygodne rzeczy Wiadomości
Tzw. komisja ds. Pegasusa nie przesłucha Giertycha "bo na nagraniach mogą być niewygodne rzeczy"

Część tzw. komisji ds. Pegasusa chciałoby przesłuchać Romana Giertycha. - Na nieujawnionych jeszcze taśmach mogą być sprawy niewygodne dla obecnej ekipy rządzącej - podaje Onet.

Nowy trener polskiej kadry. Prezes PZPN zdradził nowe informacje z ostatniej chwili
Nowy trener polskiej kadry. Prezes PZPN zdradził nowe informacje

Prezes PZPN Cezary Kulesza przekazał w środę, że związek zamierza jak najszybciej wybrać następcę Michał Probierza na funkcję selekcjonera piłkarskiej reprezentacji Polski. Nie podał jednak konkretnego terminu. Z grona kandydatów ubył Maciej Skorża.

PKP Cargo wyprzedaje majątek i złomuje nowe wagony. Solidarność ostrzegała Wiadomości
PKP Cargo wyprzedaje majątek i złomuje nowe wagony. Solidarność ostrzegała

Jak podaje portal Rynek Kolejowy, zarząd PKP Cargo chce sprzedać wagony, które będą musiały zostać przeznaczone na złom. O możliwości realizacji takiego scenariusza od dawna alarmowała kolejarska "Solidarność".

Nie żyje Barbara Skrzypek. Nowy komunikat prokuratury Wiadomości
Nie żyje Barbara Skrzypek. Nowy komunikat prokuratury

Prokuratura Okręgowa w Warszawie wydała nowy komunikat ws. śmierci Barbary Skrzypek oraz opinii biegłych na temat sekcji zwłok.

Szczyt NATO w Hadze. Jasne stanowisko Andrzeja Dudy ws. podniesienia wydatków na obronność Wiadomości
Szczyt NATO w Hadze. Jasne stanowisko Andrzeja Dudy ws. podniesienia wydatków na obronność

Podczas konferencji prasowej w Hadze na szczycie NATO prezydent Andrzej Duda podkreślił swoje stanowisko ws. podniesienia wydatków na obronność do 5 proc. PKB.

Gratka dla obserwatorów nieba: Międzynarodowa Stacja Kosmiczna w nocy będzie widoczna z Polski Wiadomości
Gratka dla obserwatorów nieba: Międzynarodowa Stacja Kosmiczna w nocy będzie widoczna z Polski

Międzynarodowa Stacja Kosmiczna (ISS), w stronę której zmierza kapsuła Dragon z członkami misji kosmicznej Ax-4, będzie widoczna z Polski w nocy ze środy na czwartek. Jej przelot będzie można obserwować ok. godz. 3.

Uchwała ws. ważności wyborów Prezydenta RP. Jest komunikat Sądu Najwyższego z ostatniej chwili
Uchwała ws. ważności wyborów Prezydenta RP. Jest komunikat Sądu Najwyższego

Sąd Najwyższy ogłosił oficjalnie, że 1 lipca 2025 roku o godz. 13:00 odbędzie się posiedzenie jawne, podczas którego zostanie podjęta uchwała w sprawie ważności wyborów Prezydenta Rzeczypospolitej Polskiej. 

Trwają poszukiwania trzech nastolatków. Znaleziono puste kajaki Wiadomości
Trwają poszukiwania trzech nastolatków. Znaleziono puste kajaki

Na jeziorze Małszewskim w gminie Jedwabno (woj. warmińsko-mazurskie) trwają poszukiwania trzech nastolatków, którzy w nocy wypłynęli kajakami na jezioro. Mimo wielogodzinnej akcji poszukiwawczej zaginionych wciąż nie udało się odnaleźć.

REKLAMA

Zbigniew Kuźmiuk: Obniżki stóp procentowych to sygnał kierowany do gospodarki

Na środowym posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej (RPP) większość jej członków zdecydowała o obniżeniu wszystkich stóp procentowych banku centralnego o 25 pkt bazowych, co oznacza, że podstawowa stopa NBP została obniżona z 6 proc. do 5,75 proc.
zdjęcie poglądowe Zbigniew Kuźmiuk: Obniżki stóp procentowych to sygnał kierowany do gospodarki
zdjęcie poglądowe / pixabay.com

Przypomnijmy, że na posiedzeniu na początku wrześniu RPP, kierując się prognozą spadku inflacji w najbliższych miesiącach, zdecydowała się na głębokie cięcie stóp procentowych aż o 75 pkt bazowych (rynek spodziewał się obniżki, ale o 25 pkt bazowych).

Część ekonomistów wtedy krytykowała to cięcie stóp, ale RPP kierowała się własną prognozą spadku inflacji we wrześniu, głęboką – jak się okazało – wynoszącą blisko 2 pkt procentowe w ujęciu rocznym i najwyższą od kilku lat w ujęciu miesiąc do miesiąca.

Już wtedy Rada wysłała także sygnał, że jest zainteresowana nie tylko obniżaniem inflacji, ale także wspieraniem gospodarki, która ze względu na wcześniejsze zacieśnienie polityki monetarnej odnotowała w dwóch olejnych kwartałach spadek PKB.

Decyzją z początku października o obniżce stóp procentowych Rada sygnalizuje, że na kolejnych posiedzeniach cykl obniżek stóp będzie kontynuowany, jeżeli inflacja będzie spadała, tak jak to przewiduje ostatnia prognoza NBP.

Przypomnijmy także, że 30 września GUS podał tzw. szybki szacunek inflacji we wrześniu, wyniosła ona 8,2 proc. w ujęciu rok do roku i spadła aż o blisko 2 pkt procentowe w stosunku do odczytu z sierpnia, inflacja spadła także, i to wyraźnie, w ujęciu miesiąc do miesiąca aż o 0,4 pkt procentowego i był to najwyższy spadek od stycznia 2016 roku.

W marcu mieliśmy do czynienia po raz pierwszy od wielu miesięcy ze spadkiem poziomu inflacji aż o 2,3 pkt procentowego, z najwyższego poziomu 18,4 proc. do 16,1 proc., w kwietniu o 1,4 pkt procentowego do 14,7 proc., w maju o 1,7 pkt procentowego do 13 proc., w czerwcu o 1,5 pkt procentowego do 11,5 proc., a w lipcu o 0,7 pkt procentowego do 10,8 proc. i w sierpniu o 0,7 pkt procentowego i we wrześniu, jak już wspomniałem, o 1,9 pkt procentowego.

Sumarycznie w ciągu siedmiu miesięcy inflacja obniżyła się aż o 10,2 pkt procentowego i jest już jednocyfrowa, to wynik imponujący, pokazujący skuteczność polityki monetarnej NBP, ale i fiskalnej rządu.

Wprawdzie poziom inflacji jest ciągle podwyższony, ale dane z kolejnych siedmiu miesięcy wyraźnie wskazują na to, że w polskiej gospodarce kontynuowany jest proces, który ekonomiści nazywają dezinflacją, zresztą dokładnie tak jak przewidzieli to ekonomiści Narodowego Banku Polskiego (NBP).

Gdy taką prognozę dotyczącą kształtowania się inflacji w naszym kraju prezentował na początku marca prezes NBP prof. Adam Glapiński, wielu ekonomistów powątpiewało, że tak się stanie, ale po raz kolejny potwierdziło się, że polski bank centralny ma najbardziej solidną grupę ekspercką w tym zakresie.

Po tak głębokim spadku inflacji we wrześniu – o blisko 2 pkt procentowe – spadki inflacji w kolejnych miesiącach będą zapewne słabsze, ale jest bardzo prawdopodobne, że już w grudniu inflacja spadnie do poziomu ok. 6 proc.

Właśnie dlatego RPP zapowiedziała cykl obniżek stóp procentowych, co przełoży się także na obniżkę stóp procentowych w bankach komercyjnych, a to z kolei na obniżenie odsetek od kredytów, w tym w szczególności tych mieszkaniowych.

Kontynuacja obniżek stóp procentowych przez Radę to, jak już wspominałem, także sygnał kierowany do gospodarki, że zależy jej nie tylko na sukcesywnym obniżaniu poziomu inflacji, ale również na wsparciu wzrostu gospodarczego.

Wzrost ten w kolejnych dwóch kwartałach był ujemny i chodzi o to, aby na tyle pobudzić gospodarkę, aby weszła na ścieżkę wzrostową i w związku z tym cały rok 2023 zakończył się pewnie niższym niż 1 proc., ale jednak, wzrostem PKB.



 

Polecane
Emerytury
Stażowe